根据公告，如果晓奥享荣2015-18 年实现其人民币1700 万元/2400 万元/3200 万元/4000 万元的净利润目标，新时达可能选择收购前者其余49%的股权；该利润目标为高华对新时达2015/16 年净利润预测的6%/7%。如果晓奥享荣未能实现其1700 万元的2015 年净利润目标，那么新时达将收取部分交易对价作为补偿。
    分析
    1) 晓奥享荣成立于1992 年，主要致力于使用自动化设备的汽车装配线的设备生产和系统集成。其主要客户包括中国的一部分领先汽车品牌，包括长城汽车、比亚迪、一汽集团。我们认为此次收购是新时达从电梯控制系统生产企业转型为汽车解决方案供应商的进一步举措。2) 晓奥享荣2013/14 年经审计的收入和净利润分别为人民币2.86 亿元/1.55 亿元和880 万元/1060 万元。人民币1.33 亿元的总对价隐含2014 年市盈率为24.5 倍，而新时达2014 年预期市盈率为45.5 倍。因此我们认为此次交易对新时达股东而言可能会增厚价值。
    潜在影响
    维持对新时达的买入评级。我们的盈利预测没有调整，有待于管理层就此次收购提供更多详细信息。