2015 年国内棉纺织产业的恢复性增长，主要来自于国内外棉价差的缩小。2014 年4 月，棉花政策由收储放储改为直补，产业链各环节一致预期棉价将明显下行，谨慎下单、消化库存基本成为一致共识；随着国内外棉价差缩小至合理范围内（1500-2000 元/吨），棉纺织产业补库存需求有望带动订单量的增长、毛利率的提升，从而利好棉纺织龙头企业的业绩表现。
    其次，全球范围内棉花播种面积大概率将明显下降，棉价或将小幅上涨。美国农业部在2015 年农业展望论坛上公布，2015/16 年度，美国棉花产量预计为305 万吨，原因是植棉面积预计减少12%；中棉协最新调查结果显示，新疆棉花播种面积预计也将下降16%，超市场预期。影响2015/16 年度全球棉花供需的主要因素仍将是中国的产量、库存和进口政策。由于我国国储棉天量库存（1100 万吨左右）的现状，预计2015 年年内，国内棉花价格难以大幅波动；全球棉花播种面积大概率上的下降，将在一定程度上带来棉价上涨的预期，考虑到目前棉价（13000-14000 元/吨）处于历史低位水平，棉价或将小幅上涨，从而有望进一步提升棉纺织龙头企业的毛利率水平。
    再次，2015 年公司越南工厂有望贡献5 万吨的产量/销量，若国内产量/销量保持稳定，公司总产量/销量有望增长30%。
    2012 年11 月，公司以自有资金投资9800 万美元在越南投放色纺纱产能，2014 年该新增产能贡献销量约1.7 万吨，伴随二期工程的投产，15 年预计整体产销量将达5 万吨；且随着越南项目的达产达效，费用率有望降低。
    此外，色纺纱本质上属于“可选消费”，若价格随棉价下降，将有望放大订单量的弹性。公司收入95%以上来自于色纺纱线，色纺纱线中30%为高毛利率的彩纱（其余为毛利率略低的麻灰纱）；纱线是纺织众多产业链中的其中一环（棉纺织产业链：良种繁育部门、棉花生产、棉花加工流通、纺纱、织布、前整理、染色、印花、后整理、服装制造、水洗、包装、服装批发和零售）；色纺纱线制作工艺为先染色棉花、再纺纱，较之于普通纱线（先纺纱、后染色），更能突显环保、时尚的设计理念（色泽更多样化），因此定价也更高，本质上属于“可选消费”，常用于高端品牌，或普通品牌的高端产品系列。公司可根据客户的设计需求来针对性提供色纺纱线，由于色纺纱产品定价采用成本加成法，即1 吨纱线的定价=【（1 吨棉花的价格+10%的损耗）+加工费】*（1+毛利率），棉价目前处于历史低位水平，色纺纱线的定价将更具吸引力，从而放大订单的弹性。
    中长期来看，导致纺织制造业2010 年以来周期性向下运行的高成本因素，有望于2015 年开始反转。2010 年以来，棉纺织企业面临不断攀升的高成本困境，2008 年-2014 年，我国纺织品服装的出口额同比增速分别为4.72%、-10%、21%、25%、4.32%、11.41%、5.09%，而越南同期的纺织品服装出口额同比增速2009 年以来的均值在40%以上，国内成本（劳动力、环保、原材料等）的持续攀升导致我国纺织业的国际竞争力被削弱。随着人力成本开始自然增长、环保成本见顶、主要原材料棉花价格下降，纺织制造企业有望在2015 年迎来困境反转，提升国际竞争力。
    内外棉价倒挂（国内棉价远高于国外棉价）自2012 年以来成为干扰棉纺织企业运营的最主要因素，直补政策的出台将明显打压国内外棉价差；棉价2014 年以来下跌幅度超过30%，考虑到国内棉花储备仍有1000 万吨左右，预计未来2 年棉价大概率在低位窄幅震荡，国内外棉价差已明显下降。
    以纺织产业集群江苏、浙江、福建的制造业就业人员年均工资涨幅为例，1995-1999 年平均涨幅分别为12%、13%、14%，2000-2004 年该数据分别为13%、10%、8%；2005-2009 年年均涨幅分别为13%、12%、11%，但2010 年后，2010-2013 年三地该数据均大幅提升至18%、16%、17%；除工资的自然增长外，福利开支中的企业福利因人口就业结构的改变明显攀升（职工的食宿休闲娱乐等开支）。从已有数据来看，近年纺织企业管理费用增速水平已基本与收入持平，我们预计，未来制造业人员的工资水平或会稳定在年均增长10%左右，与收入增速基本保持一致；但东南亚国家的人力成本在加速上涨，以越南一类地区（直辖市）的最低工资为例，2011-2014 年，最低工资已由155 万盾上调至270 万盾，涨幅近80%。
    除工资外，近年来生产成本中的环保成本也明显上升，以印染产业集群浙江绍兴为例，柯桥区（绍兴70%以上的印染企业集中在绍兴市区和柯桥区）2014 年污水处理部门最新的污水处理成本为3 元/吨的基准费用，吨水中污染物浓度越高费用越高，