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>> 中银国际-美亚柏科(300188)大股东持续减持,持续优化公司股本结构-150320
上传日期:   2015/3/20 大小:   314KB
格式:   pdf  共4页 来源:   
评级:   买入 作者:   彭勇
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从公司10 大流通股东明细和大宗交易历史卖方营业部名单推测(未正式公告),减持人应为公司第一大流通股东拉萨经济技术开发区通连投资咨询有限公司。
    支撑评级的要点:
    大宗交易减持不会给公司经营层面带来负面影响:拉萨通连自2014 年10 月09 日来,持续大宗交易减持2,215.18 万股,剩余流通股984.82 万股,占比总股本4.44%。连续减持是公司初创期资本投资团队的正常收益回报行为,不会给公司经营层面带来影响,减持后公司的一致行动人股权权重比例提升,有利于公司经营管理上结构优化。
    大宗交易减持给股价带来的压力有限,部分回调正是买入时机:大宗交易减持短时间内增加了二级市场的流动性,对股价会造成一定的压力,但是我们认为压力有限,公司的主营业务上的快速增长和管理效率提升带来公司高增长趋势不会改变,依法治国和互联网监管大安全是公司两大龙头业务,同时在新兴市场上的空间巨大,互联网法律及诚信业务、互联网版权保护、食品安全等方面将会积极拓展新市场空间。
    减持对象的预期在加强,预计近期会完成全部流动股份的减持:拉萨通连投资近期的大宗交易出现频度高、交易量大,我们预计剩余984.82 万的减持也会在近期短时间内完成,拉萨通连投资作为资本投资方快速获取投资收益为是正常交易行为,快速减持完成同时也能保证公司股本的充分流通(预计近一个月减持将增加了18.2%流动性),有利于公司价值被市场充分挖掘。
    评级面临的主要风险
    公司市场渠道拓展不达预期风险和板块估值回调。
    估值
    看好公司在法制信息化中的龙头地位以及公司经营管理的持续优化。预计公司2015~2016 年的每股收益为0.888 元、1.460 元。维持买入评级,目标价为55.00 元。
    
 
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