而传统低成本的中东产能13 年后已经停止增长，美国页岩气产能最快也要于18 年以后投产，因此在目前已经供不应期的大背景下，未来景气还将进一步提升。公司权益产能接近115 万吨，每1000 元价格变化的业绩弹性为0.1 元，将有望大幅受益。
    财务与估值
    我们预测2014-2016 年公司每股收益为-0.06、0.3 和0.31 元，按照可比公司估值，给予2015 年23 倍市盈率，目标价为6.9 元，首次给予买入评级。
    风险提示
    二季度的油价大幅下跌将显著提升公司的库存损失
    成品油升级低于预期，有可能会使得公司炼油盈利低于预期