电力业务盈利强劲，高分红彰显公司诚意
    公司14 年业绩不佳，但鉴于其非电业务被剥离应只是时间问题，未来公司料将回到电力主业上来。公司14 年实现利润几乎100%分红也超出我们和市场预期，彰显公司诚意。
    维持“卖出”评级
    我们认为公司股价已完全反映非电资产剥离的预期，且存在利用率下滑风险，维持“卖出”评级。公司当前股价对应2015 年PE 和PB 为13 倍和2 倍，均高于可比公司。
    估值：目标价5.2 元
    我们维持2015/16 年EPS 预测0.48/0.51 元，基于现金流贴现估值方法（ WACC 假设为6.5%）得到目标价5.2 元。