目前具体方案尚未出台，我们已假设了最差的情景，即涉及资产按100%的权益价值进行减值。
    未来或以发展常规能源为主，看好公司的核电投资
    截至2014 年6 月底公司已核准装机12.4GW，处于同业较高水平，其中煤电/水电分别4.6/3.8GW。公司参股44%的宁德核电项目已于今年上半年投产2台机组，剩下2 台计划于2015 年投产；同时公司正在推进第二个核电项目，即参股10%的徐大堡核电，我们预计有望于今年核准、2020 年前投产。我们看好核电投资，我们测算这类项目的ROE 将达到20%左右。
    资产注入具体方案未定，维持“买入”
    大唐集团承诺在2015 年10 月前完成注入河北省火电资产，并于2018 年10月前注入剩余火电资产，但具体方案未定。我们认为公司目前估值相比其他全国性的上市电力公司仍然偏高，但看好公司战略调整带来的长期盈利能力提升，因此维持“买入”评级。
    估值：目标价4.90 元
    我们维持2014/15/16 年盈利预测0.36/0.47/0.52 元，基于瑞银VCAM贴现现金流估值方法（假设WACC 为6.6%）得到目标价4.90 元。