后续增长或来自资产注入
    我们认为公司后续增长将主要来自母公司的资产注入，潜在注入装机规模约为20.26GW（母公司持有70%股权），如果注入上市公司，我们预计将增厚公司业绩。同时瑞银宏观团队预计今年底前仍有再次降息的可能性，如果再次降息，我们相信将帮助公司进一步节约财务费用。
    评级上调至“买入”
    我们仍然看好潜在资产注入对业绩的增厚，同时公司当前上网电价低，电改的大背景下电价有上涨的可能性。今年年初以来，公司股价累计下跌11%，跑输申万水电指数8.8ppt。公司当前股价对应2015 年PE 为16 倍，低于行业平均19 倍的PE，我们认为估值存在低估，因此将评级从“中性”上调至“买入”。
    估值：维持目标价11.4 元
    我们当前的盈利预测未考虑资产注入，假设WACC 为6.4%，基于贴现现金流估值方法得到目标价11.4 元。