氟化盐产品价格在2014 年下半年虽有所回升，但由于国内电解铝行业形势严峻，公司铝用氟化盐生产经营情况仍不乐观。
    公司正由传统氟化工向高端精细氟化工转型，下游涉及锂电池、集成电路、医药中间体等行业。锂电池产业链是公司转型核心，目前公司动力锂电池已形成5000 万AH 年产能，拥有新大洋、时空、少林等电动汽车客户，产品供不应求，公司拟再融资建设3 亿AH产能。同时公司研发了BMS 系统、汽车电机系统、控制器系统，具备电机、电控、电池的“三电”生产能力。
    从锂电材料角度来看，目前公司基本覆盖各个环节，包括萤石、电子级氢氟酸、氟化锂、六氟磷酸锂、电解液、隔膜、正极材料等，具备较强的产业链优势。公司是国内六氟磷酸锂龙头，年产能达2200 吨，产品除自用外，外销情况也十分理想。国内每三支锂电池中就有一支使用多氟多的六氟磷酸锂，公司实现国内高端市场全面覆盖，向韩国、日本等客户批量供货，全球市场份额居于前列。
    我们预计公司2015 至2017 年EPS 分别为0.26、0.40 和0.55 元。
    公司铝用氟化盐业务压力仍较大，目前公司估值也偏高，但中长期来看公司正在业务转型，特别是锂电产业链发展较快，各项业务未来空间都较大，今年公司业绩有望迎来拐点，作为国内锂电产业链较为完备的公司，从当前公司市值角度来看，维持公司增持评级。
    风险：（1）锂电产业链新产品竞争加剧，价格压力；（2）公司转型遇到困难，传统氟化盐业务拖累公司业绩；（3）短期估值偏高