报告期内，公司净利润高增长，实现了全年各个季度均超过50%的同比增速。我们认为主要有两点原因，一是东莞美盈森、苏州美盈森产能利用率持续提升，折旧分摊降低的同时公司2014 年各季度营业收入均保持20%左右的同比增速；二是由于研发能力的增强、包装一体化服务模式在新客户中的逐步推广，公司的毛利率也持续提升，预计2014 年综合毛利率同比去年提高2 个百分点左右。
    持续开发多领域高端客户，进入军队供应商体系。公司积极开发智能终端、电子通讯、化妆品、可穿戴智能设备、保健品等品牌消费品及其他类高端产品的客户，2014年先后获得了中兴移动、吉瑞科技、Zara 、Harman、艾默生环境（苏州）、Scotts、Lowe’s、Shell、中国移动、Diageo plc等在内的众多高端客户的包装产品供应资质。且2014年11月，公司进入军队采购供应商体系，成为军队一级供应商，有利于公司拓展军工物资的市场服务，进一步打开市场空间，助力公司销售体量的提升。
    “包装一体化”服务模式与“内生外延”的发展模式展露锋芒。作为公司“内生”的核心， “包装一体化”服务模式2014 年在客户中得到了进一步推广，实现了多方共赢。在“外延式扩张”战略下，公司2013 年收购深圳金之彩，2014 年收购汇天云网51%股权，涉及新业务领域，有力推动公司业绩的增长，是公司商业模式的又一次创新，进一步增强公司的市场竞争力。
    盈利预测：公司业绩保持了高增长，2014 年公司推出的“成长一号专项资管计划” 极大促进员工的积极性，为公司以后业绩持续高速增长提供可靠的保障。长期看，随着公司一体化服务能力增强以及不同领域高端客户订单逐步放量，公司综合竞争力不断提高，加之外延式扩张战略的实施，有望取得超越行业的发展速度，提高市场占有率，预计公司2014-2016 年的EPS 分别为0.37、0.50、0.67 元，维持买入评级。