推动因素
    (1) 2015 年欧IV 标准的执行严于预期；
    (2) 随着2015 年年中深港通的潜在推出，我们认为由于A 股流动性更佳，海外投资者的投资重点将从B 股转向A 股（A 股4,000 万美元，而B 股为200 万美元）；
    (3) 我们认为威孚高科强劲的现金状况（2014 年净负债权益比为-31%，而我们覆盖的技术性零部件企业的均值为11%）可能会带来增厚价值的并购机会。
    估值
    我们维持威孚高科A/B 的基于市净率-净资产回报率的12 个月目标价格为人民币39.94 元/39.83 港元，对应21.9%/24.1%的潜在上行空间。威孚高科A/B 当前股价对应14.8 倍/11.7 倍的市盈率，而全球技术性部件同业均值为16.1 倍。
    主要风险
    欧IV 标准的监管要求/实施不确定性；传统业务的收缩速度快于预期；新业务扩张慢于预期。