净利润下滑主要由于新业务市场开拓及新产品研发费用增加所致。
    预计螺杆膨胀机全年实现销售超过3亿，同比增长67%， 2015 年加强与中石化的合作是大概率事件。2014 年公司膨胀机产品谱系基本完成，多个标志性节能呢个改造项目取得成功，中石化海南炼化项目获得中石化高度评级，2015 年进一步加强与中石化的合作是大概率事件。中石化体系对膨胀发电系统的需求近百亿，开山订单将获得保障；同时中石化一旦全面采用膨胀发电技术进行预热利用，其示范效应巨大，对螺杆膨胀发电这项新技术的产业化推广将起到很大的推动作用。
    公司立志成为世界级能源装备企业，为中国节能减排事业贡献力量：1）螺杆膨胀发电项目多个标志性项目取得成功；2）二级压缩螺杆空压机能源使用效率提高幅度15~30%；3）永磁变频螺杆空压机产品成功推向市场；4）煤层气压缩机产品市场占有率迅速提升。
    维持“增持”评级。2014~2015 年净利润为3.3、5.5、6.5 亿元，EPS 为0.78、1.29和1.52 元，PE 为56、34 和29 倍。开山致力于螺杆膨胀发电技术应用和产业化，公司管理层有具有实干家精神，有为中国节能减排事业贡献力量的理想，看好公司长期发展前景。
    风险提示：螺杆膨胀发电站市场开拓情况持续低于预期。