2.低温发电技术与中石化转型方向相符：中石化未来瞄准五大经济增长点：①延伸天然气产业链；②发展非油品业务；③布局节能环保产业，成立专业公司；④发展新能源；⑤开展3D打印业务。其中第三、第四均具备与开山股份深入合作的基础。
    3.时间障碍消除：从去年开始与中石化接触，但2014年11月24日中央巡视组进驻中石化，导致时间窗口关闭，至今两月有余，我们预计巡视工作已经进入尾声或已经结束，双方合作逐渐进入正轨。
    4.合作方式的推断：中石化与开山股份战略合作、合资公司、入股开山股份三种合作方式都有可能，看好最后一种。
    5.地热项目稳定推进：
    （1）中石化2011年进入地热领域，双方会在国内中低温地热发电方面展开合作。
    （2）天津宝坻600kw地热项目顺利推进之中；计划进入西藏地热发电领域，可有有效解决西藏地区冬天水电结冰、柴油机发电缺氧等问题。
    （3）美国新墨西哥二期3月份装机发电，计划进入俄勒冈地热市场，100MW项目将继续谈判，总额度10亿元以上。
    6. 预计2014年-2016年收入为19.6/31.4/40.6亿元，EPS为0.90/1.43/2.04元，对应PE为43/27/19倍，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示
    与中石化合作低于预期，地热项目进度低于预期，技术人员流失风险。