壳木新游戏《刀塔帝国》是由壳木与360 合资的泰奇互动发行，在IOS 和安卓平台畅销榜排行前列，我们保守预计《刀塔帝国》月流水在5000 万以上。
    智慧线潜在市场空间巨大，不断推进行业应用
    智慧线2.0 凭借技术优势及市场比较定价法，在未来长时间内保持显著的成本优势，从增量市场开始，先发优势足以保证获取丰厚的盈利；智慧线3.0 与众多垂直行业企业合作铺设产品，从互联网物理基础层面借助EVA客户端大量吸引用户，对用户行为数据收集分析，从而进行精准营销。公司智慧线产品从2015 年开始大规模推广，保守预计收入达上亿元。
    中移动融合通信核心供应商，推进海外融合通信业务
    虽然飞信对公司2014 年上半年净利润下降产生重大影响，但从最新招标来看基本已经触底。融合通信业务，国内成为中移动融合通信核心供应商；海外与Reliance 公司成立合资公司有利于推进公司海外业务的发展。
    公司的IT 运维管理业务具有稳定而优质的大客户，IT 运维管理市场空间巨大以及公司高效的管理机制，我们预计未来仍可以维持20%的稳定增长。
    盈利预测与估值
    2014 年1-9 月公司净利润同比增长1.72%（Q3 单季度同比增长61%），预计全年增速15%-30%；基于收购天元网络和祥升软件后，协同效应明显，加宽加厚公司运维管理业务，整合教育类资源。预计公司2014-2016 年EPS分别为0.50、0.80、1.18 元（发行后全面摊薄），维持 “买入”评级。
    风险提示
    智慧线产品的大规模推广仍有一定不确定性；手游市场竞争激烈，新游戏不确定性较大；海外融合通信平台及游戏平台推广低于预期。