点评：
    业绩增长源于基于物联网布局的收购。2014年，公司以成为领先的物联网解决方案提供商为目标，加快产业布局速度，完成了沈阳金建、嘉园环保等收购，直接增厚业绩的同时，形成了智慧市政、工业安全、环保监治、居家健康四大产业布局，产业生态圈建设取得了实质性进展，各业务板块协同发展效果明显；子公司炜盛电子取得了较好的经营成果，对公司整体经营业绩产生了积极影响；另外，公司继续优化营销机制，加大市场拓展力度，积极完善整体解决方案，取得了较好的市场效果。
    外延式收购+新设投资，打造物联网完全平台。报告期内，公司通过收购沈阳金建、鞍山易兴构建云平台，实现地下管网的测绘、数据抓取、大数据的收集分析，以及优化生产，实现物联网生态系统；同时，通过提供平台服务，增加公司传感器的使用粘性，提高公司的产品竞争力。通过收购嘉园环保，从既有环境监测系统优势领域出发，进入环境污染治理板块，为客户提供从气体检测到废气治理的完整解决方案。 
    跨界合作营造智能家居及家居安全生态系统。本次合作对象风向标是国内领先的智能家居解决方案提供商，专注于物联网云平台的建设，在智能家居领域拥有自主研发技术和生产运营团队，为企业用户提供产品的智能化解决方案，为终端用户提供家庭的智能生活解决方案。双方将通过在技术、产品和市场方面的紧密合作，共同营造针对智能家居及家居安全方面的生态系统；在智能传感设备接入、传感数据收集和云平台数据共享以及运营服务等领域形成广泛的优势互补，为客户提供更加完善的智能设备、数据分析和方案服务，加强合作联盟的市场竞争力，扩大市场占有率和社会影响力。
    本协议签署后，将有利于进一步完善公司在智能家居领域的产品与服务，完善物联网解决方案，扩大市场占有率和强化核心竞争力。
    维持"买入"的投资评级。公司以传感器为基石，通过横向收购构建云平台，实现环境监测-治理整体解决方案，并通过高兴供水开展地下管网领域的"智慧水务"标杆项目，布局"智慧市政、安全生产、环保监治、居家健康"四个领域， 打造物联网生态系统，物联网平台公司已初现端倪。根据公司产能规划，我们预计公司2015-2016 年EPS 分别为0.73 元和0.97 元。公司未来无论是业绩或是企业价值都存在较大提升空间，我们给予公司2015 年60 倍的PE 估值，目标价44.06 元。 风险提示。价格波动风险；业务整合风险。