本次员工持股计划筹集资金总额上限为3000 万元（为公司员工自筹资金），资产管理计划募集资金总额上限为9000 万元，员工持股计划设立后认购汇添富基金设立的汇添富-汉威电子-双喜盛世51 号资产管理计划中的次级份额。该资管计划所能购买的标的股票数量不超过350 万股，即不超过公司现有股本总额的2.39%。该资管计划设置有A 份额和次级份额，且次级份额按照2:1 的比例设置为次级B 份额和次级C 份额。具体的出资比例、设置情况及权益实现顺序见下表（1-3）。此次员工持股计划的两大亮点是：1）所有A/B/C 份额均享受一定的年化收益，但若C 份额权益收益分配后仍有剩余，则完全由次级B 份额分享；2）资管计划卖出和购买股票之间可能产生的超额收益与15-17 年公司业绩考核目标挂钩，且可能存在的超额收益完全由次级B 份额分享（公司业绩目标为未来15-17 年权益扣非后净利润同比增速30%以上）。我们认为此次员工持股计划中“保底受益+超额收益”设置精巧，锁定未来保底同比增速（30%），非现有员工股东外的66 名核心员工（认购次级B 份额）更为受益，激励明确。
    投资设立汉威公用，智慧水务进行时。同日公司公告与郑州高新投资建设集团有限公司以新设投资方式设立郑州汉威公用事业科技有限公司，汉威电子出资6500 万持有汉威公用65%股权，高新投资以郑州高新供水有限责任公司100%股权（作价3500 万元）出资持有汉威公用35%股权，汉威公用将成为汉威电子的控股子公司。郑州高新供水公司目前已经具备向高新区供水15 万立方米/天的能力，同时负责区内约300 公里的供水管网、消防设施的使用与维护，保障区内近60 万常住居民及流动人口、3000 多家企事业单位的正常生活用水。我们认为汉威电子基于自身传感器优势迅速转型，智慧市政、智慧环保是公司重点布局方向之一，而智慧水务是公司正在全力打造的标杆业务，14 年公司收购嘉园环保，切入环保水务工程和VOCs 治理领域；此次设立汉威公用实质是为公司打造了智慧市政/环保的平台，有助于完善汉威电子物联网（IOT）整体解决方案，增加汉威电子在智慧市政、工业安全、公用事业等行业的市场份额。
    投资建议：持续给予增持评级。我们认为公司传感器业务技术门槛高，与沈阳金建结合、设立汉威公用进入智慧市政成效初显；收购嘉园环保，布局污水处理和VOCs 治理行业；此次员工持股计划激励设置精巧，激励到位，未来公司高增速可期。公司目前市值44 亿元，市值空间巨大。我们预测2014-16 年备考EPS 为0.54、0.78、1.10 元，对应PE 为倍56、38、27，持续给予增持评级，建议投资者关注！
    风险提示：环保业务未达预期