电视剧业务：传统渠道增长稳定，积极拓展线上新渠道。由于电视剧市场市占率近10%，未来传统渠道电视剧总数量将稳定在制作1000 集，外购200 集的水平；公司过去以独播剧和两星剧为主，一剧两星对公司电视剧单价影响不大；虽然二三线演员价格下降，但大演员成本坚挺，道具成本上升，预计电视剧毛利率将略往下走；2015 年，公司的新剧包括《何以笙箫默》、《医馆笑传》、吴秀波的《小李飞刀》、历代皇后系列的《独孤皇后》、《飞龙》、《跟我回家》等;新渠道积极探索，克顿的《锦衣夜行》将试水一轮互联网播，二轮电视台跟播的新模式。和百度战略合作，更好了解用户，针对用户需求开収剧本。
    试水综艺制作，预计15 年下半年将在华剧场上映。目前主要由原浙江卫视的节目中心主任杜昉来带领综艺团队。将开収4 档卫视节目，2 档综艺节目，预计在15年下半年会首先上线公司的华剧场。
    搭建収行团队，试水电影制作。继14 年参股多部电影投资后，公司吸取经验，为开拓电影市场搭建収行团队。15 年电影投资额相比14 年不会有爆収性增长，依然以参投为主，储备了郭敬明的“幻城”、汪远《名将学院》、麦家的风系列、徐静蕾的青昡系列等，多在剧本策划阶段，预计16 年上映。进度较快的麦家的《捕风者》已经投拍，15 年可上映。
    从版权制造商积极转型内容产业运营商。公司积极打造包含渠道在内的内容生态，首先线下和排名10-15 的卫视进行战略合作，和排名16-20 的卫视进行午后剧场、晚间剧场等“华剧场”内容打包类合作。短期，华剧场以播放华策的旧片为主，采取内容包的定价方式；未来，会外购内容，尝试广告分成；线上华剧场主要和爱奇艺、小米等合作华策的专栏，未来尝试节目定制和点击分成；其次，积极探索IP 衍生收入，将影视内容作品里面的道具服装尝试电商运营，深度挖掘观众的关注力。
    “推荐”评级。预计公司14-16 年EPS 分别为0.63、0.74 和0.84 元，目前股价对应PE 为45、39、34 倍PE，首次覆盖给予“推荐”评级。
    风险提示：新业务拓展不达预期。