公司在建小保当（一期1500 万吨，二期1300 万吨）一期已经建成获得全部手续，但仍未能生产。新建胡家河矿（500 万吨）也已经建成，但手续还未齐全，也不能生产。总体来看省内控产严格。
    新建山西中南部通道尚未投入运营，短期未能增加铁路运力。2014 年底山西中南部通道建成，对公司外运煤会有极大改善作用，但目前实际上还未投入运营，对公司运输还未能有实质影响。此外公司原计划陕北榆林到渭南运煤管道计划2015 年投产，目前看工期可能略长但仍在2015 投产。
    2015 年1 月28 日战投解禁，不排除部分投资者卖出。公司2014.1.28 日上市，战略投资者持股22 亿股将于2015.1.28 日解禁，我们判断实业投资者如北方工业、湖北能源、伊泰大概率仍会持有公司股票，而阳光保险、国华保险等作为财务投资者不排除兑现可能。
    集团下调2015 年产量目标，积极寻求新发展方向。集团下调2015 年煤炭产量计划，主要是因为省内限产力度较大以及需求较弱。但公司也正在积极寻求新的发展方向，值得持续跟踪。
    风险提示：煤价进一步下跌风险；战略投资者到期大量兑现压力。