2014-2015 年高端铝材生产线不断投产，公司将完成向高端制造的转型，有望成为国内高端铝材的领导者。
    轨道交通、汽车和航空等领域高速发展将拉动对高端铝材的需求增长。根据中国高铁发展规划预测，2015 年中国轨道交通的铝材消费量为14.5 万吨，到2020 年需求量达到66 万吨，5 年将增长四倍。汽车轻量化将拉动高端铝材需求增长，预计2015 年，国内汽车用铝型材将达46 万吨，到2020 年该数值将上升至66 万吨。航空铝材是高端铝材重要的发展方向，全球2014 年到2033 年20 年之间预计将交付26800 架飞机，预计航天用铝总需求量为12 万吨。其中，我国飞机交付量为3810 架，预计航空用铝量为1.8 万吨，存在极大的进口替代空间。
    境内外高端铝材战略双管齐发。公司拥有三条在建生产线，分别为20 万吨铝合金生产线，1.4 万吨锻件生产线，4 万吨铝箔生产线。生产线的产品主要用于航天航材，交运设备以及高端包装。公司与南车四方签订战略合作协议，目前公司是南车四方铝挤压材的主要供应商，占南车四方铝挤压材60%的订单。随着中国高铁的发展，轨道交通用铝料将为公司带来丰厚的利润。公司与波音签订协议，进军铝加工高精尖领域。公司表示，双方的合作，促使公司在航空材料领域抢得先机，有利于公司开发新技术、新工艺、新装备、新产品，逐步向高技术含量、高产品附加值的方向开拓发展，为公司的发展方向构筑了高端定位。
    低成本电价与稳定的上游铝土矿。公司拥有自备电站，电价成本约为0.26-0.27 元/度，相对于公网用电电价0.48 元/度具有优势。另外，公司拥有稳定的铝土矿供给。由于印尼铝土矿禁运，公司自2014 年4 月份开始便没有从印尼进口的铝土矿，公司与澳大利亚力拓签订了长期供矿合同，同时能够有效避免价格波动带来的成本压力。
    风险因素。下游增速放缓，订单减少；铝价波动造成收入不稳定等。
    盈利预测、估值及投资评级。预计公司2014-2016 年归属于母公司净利润分别为8.1/9.9/12.2 亿元，对应EPS 分别为0.42/0.51/0.63 元。目前股价9.54 元，对应2014/15/16 年PE 为23/19/15 倍，考虑铝下游加工行业整体估值水平，给予2015 年32 倍PE 估值，目标价格16.3 元，首次给予“买入”评级。