3. 公司拟非公开发行募集资金总额不超过16.70 亿元，非公开发行股票数量不超过7,914.69 万股，发行价格不低于21.10 元/股。募集资金项目为“天津海特飞机维修基地2 号维修机库建设项目”、“新型航空动力控制系统的研发与制造项目”、“新型航空发动机维修技术开发和产业化项目”、“天津飞安航空训练基地建设项目”和“补充流动资金”。
    主要观点
    联手 29 所，加强航空机载设备的研发和试验能力。中国电子科技集团公司第二十九研究所，是我国最早建立、专业从事电子战技术研究、装备型号研制和生产的国家一类系统工程研究所，多年来一直承担着国家重点工程、国家重大基础、国家重大安全等工程任务，能够设计开发和生产陆、海、空、天、弹等各种平台的电子信息系统装备，向合作伙伴和用户提供高质量的系统和体系解决方案。二十九所建有军品研发中心、民品研发中心、高科技产业园生产制造中心和测试培训基地。签署《战略意向书》，有利于公司深化在机载设备研制领域的发展，拓展公司现有的航空机载设备业务规模，延长公司航空机载设备业务的产业链，有利于帮助公司加强在航空机载设备方面的技术研发能力和试验能力。
    通过对嘉石科技进行投资，公司进入高端半导体集成电路芯片研制领域，为公司未来发展拓展新的市场空间。嘉石科技2014 年底总资产6.4亿元，净资产4.8 亿元，年度零收入，年度亏损0.4 亿元。但嘉石科技具有自主研发的达到国际领先水平的第三代半导体集成电路工艺以及从国外引进的第二代半导体集成电路工艺，分享第二代/第三代半导体集成电路芯片行业良好的市场前景、国产化空间。公司与嘉石科技半导体产业形成战略联盟，可充分发挥公司20 多年的技术沉淀，形成技术互补，为公司航空新技术的研发与制造业务的后期发展拓展更大空间，提升公司航空新技术研发与制造领域的综合竞争力。
    非公开发行募资16 亿元夯实飞机维修、航空动力控制系统等主业。募集资金将全部投入公司主业中，包括天津海特飞机维修基地2 号维修机库建设项目、新型航空动力控制系统的研发与制造项目、新型航空发动机维修技术开发和产业化项目、天津飞安航空训练基地建设项目以及补充流动资金。项目建成后，公司将提升和拓展整机维修能力、航空动力控制系统研发和生产能力、航空发动机维修能力以及航空培训业务能力，从而进一步扩大公司规模优势，强化公司在航空技术服务领域的综合竞争优势，以使公司尽快实现“以航空技术为核心，同心多元发展”的战略发展目标。
    推荐关注。公司作为国内领先的MRO 企业，近年来维持高速发展，通用航空领域的政策放开，以及公司产业链延伸，预计将延续过去2 年来的高增长，万得一致盈利预测14、15、16 年每股收益分别为0.52、0.74、1.07元，目前股价对应2015 年市盈率估值为32 倍，建议关注。
    投资面临的主要风险
    宏观经济环境影响权益市场估值的系统性风险；非公开发行能否顺利获批的风险。