我们了解到，中电科29 所和14 所（国睿科技大股东）、38 所（四创电子大股东）齐名。
    海特高新和中电科29 所将就航空机载及检测设备开展联合立项、研制、联合生产等合作。双方将优先与对方开展深度合作。
    （二）进军高端芯片，混合所有制民企控股典范
    海特高新通过控股嘉石科技进入高端半导体集成电路芯片研制领域，海特高新和四威电子（29 所全资子公司，29 所民品产业母公司，工信部卫星导航应用系统标准工作组成员）分别占股52.91%、36.61%。该项目是民企和央企（军工企业）混合所有制中民企控股的典范。
    嘉石科技6 吋第二代/第三代半导体集成电路芯片用于微波毫米波频段尖端电子装备、军事应用和电机驱动器的高功率电子应用、无线通信基站、高频卫星通信、智能手机及无线通信等，未来高端核心芯片（军民两用）市场前景看好。前期主要服务股东单位为其提供定制型产品。
    （三）拟募16.7 亿发展新型航空动力ECU 等主业
    公司拟定增不超过7915 万股募资16.7 亿元发展新型航空动力ECU等主业，增发底价为21.1 元。公司将拓展航空动力控制系统研制能力等。
    3．投资建议
    不考虑本次增发和收购，预计14-16 年EPS 为0.51/0.68/1.13 元，PE为46/35/21 倍（军工行业15 年平均PE 约60 倍）。考虑本次增发、收购和摊薄，预计14-16 年EPS 为0.42/0.54/1.00 元，PE 为57/44/24 倍。预计未来公司估值将向国睿科技、四创电子、中航动控、中直股份等靠拢。
    维持“推荐”评级。风险提示：军品交付时间不确定性、直升机绞车和新型号ECU 量产时间的不确定性、增发股本增厚摊薄业绩、整合风险。