公司比较优势与核心竞争力：公司维修业务仍处行业龙头地位，天津维修基地建成将显著提升公司机载设备和整机维修能力；航空研发制造方面，公司是国内唯一的ECU 生产企业，ECU 业务、直升机绞车和直升机央企系统有望从2015 年起放量；航空培训方面，3 台模拟机有望在2015 年初投产，培训业务具备高增长潜力；航空租赁方面，公司将实现航空产业多元化。
    公司股价驱动力：通过比较公司历史股价走势，我们认为影响公司股价主要有三方面因素，政策面的通航新政的进展利好航空维修市场和培训市场的扩张，民参军政策利好公司军品研发和制造领域；基本面主要看业绩增长，天津维修基地的建成和维修生产线的投资利好公司航空维修业务，购买模拟培训基地的投资利好公司航空培训业务；公司同时分享军工行业的主题投资盛宴，业务军品占比已经超过50%，是一家名副其实的军工企业。
    投资逻辑：我们预计2014 年-2016 年的EPS 分别为0.49、0.74 和1.13元，对应PE 分别为59/39/25 倍，低于2014 年通用航空上市公司的平均PE 水平64 倍，维持“推荐”评级。