中国平安07 年最高估值6.8 倍PEV，而公司目前股价仅对应1.2 倍15PEV，估值向上空间较大。预计2015年估值将逐渐恢复到2 倍内含价值倍数，对应合理价值约118 元。 
    受益于综合金融，净利润及净资产表现好于同业。公司依托综合金融的优势，成功把握2014 年四季度股市大幅回暖的机会，重仓四季度涨幅高达60%的银行股。公司净利润及净资产连续五年实现正增长，且增速在行业中始终保持最高。
    平安寿险重视发展个险渠道，产品结构和期限结构优于同业，预计未来三年新业务价值年均增长达20%。目前公司营销人力已超过70 万人，与中国人寿持平；人均产能远高于同业。公司稳妥步推进二元计划和地域差异化管理，代理人数量持续增长的同时，人均产能稳步提高。
    互联网自建平台，先发优势+价值重估。中国平安近年来陆续建成陆金所、万里通、平安好车等多重互联网平台，在发展传统金融的同时，大力发展互联网金融业务，增加客户粘性和客户迁徙力度。其中，陆金所作为中国平安最成功的平台之一，目前已是全球第三大的P2P 平台和中国最大的证券化平台，并致力于成为中国最大的非标金融资产交易市场之一。陆金所旗下有两大平台，分别从事P2P 业务（lufax）和非标金融资产交易(Lfex)，目前，lufax 注册用户逾500 万人，Lfex2014 年交易规模逾3000 亿元，市场估值100 亿美元。
    公司估值水平仅为1.4 倍14PEV、1.2 倍15PEV，估值处于历史中低位置，投资价值明确。目前中国平安A 股14PEV 仅1.4 倍，无论是横向比较还是纵向比较都处于较低水平，估值上升空间较大。2015 年投资收益率上升将推动资产端和负债端双双持续向好，投资价值明确。预计全年估值将逐渐恢复到2 倍内含价值倍数，对应合理价值约118 元。维持中国平安 “买入”评级。
    不确定性因素：权益市场下跌导致业绩与估值双重压力。