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>> 中银国际-东百集团(600693)-二股东转让12.81%股份,静待进一步股价催化剂-150107
上传日期:   2015/1/7 大小:   359KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   买入 作者:   唐佳睿,林琳
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许惠君需向钦舟公司支付21,147 万元;王红伟需向钦舟公司支付13,802.87 万元。
    点评
    本次转让前,钦舟公司共计持有东百集团无限售流通股为60,204,135 股,占公司总股本的17.54%。钦舟公司实际控制人姚建华先生还直接持有公司股份12,137,840 股,占公司总股本的3.54%。钦舟公司及其一致行动人姚建华先生共计持有公司股份72,341,975 股,占公司总股本的21.08%。本次转让后钦舟公司及其一致行动人姚建华先生持有公司流通股为28,379,875 股,占东百集团总股本的8.27%。
    受让公司股权的两位自然人长期看好公司的投资价值,我们认为每股7.95 元的受让价格较高,未来股价仍有催化剂,同时公司二股东未来仍有减持压力,我们重申公司买入评级,我们认为长期的看点是未来丰琪投资对公司注入地产业务或剥离零售业务的预期。
    估值
    公司加快了展店步伐,今明两年公司将有3 家新店及母店B 楼开业,随着2015年福州地铁通车及兰州项目地产项目结算,公司将迎来业绩拐点。公司控股股东丰琪投资主要从事房地产和酒店管理业务,粗放型经营管理零售企业有一定的压力,我们认为长期的看点是未来丰琪投资对公司注入地产业务或剥离零售业务的预期。由于房地产结算的不确定性,我们暂不对房地产业务进行盈利预测,我们预计2014-16 年每股收益为 0.512、0.123 和 0.132 元,维持买入评级,建议现价买入,维持公司目标价12.00 元/股,对应23 倍2014 年市盈率。
    
 
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