>> 红塔证券-宜安科技(300328)-深度报告-高端轻合金供应商-141217
| 上传日期: |
2014/12/23 |
大小: |
2194KB |
| 格式: |
pdf 共34页 |
来源: |
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| 评级: |
持有 |
作者: |
孙媛 |
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同时,收购橡胶制品公司与自身产业链配套。 ◆ 研发高端轻金属材料:公司拥有强大的研发团队,已具备生产液态金属、镁制车身板、医用可降解镁材等高端材料。液态金属是苹果公司的战略资源,公司作为全球第二家可以生产的企业,极有可能与苹果公司合作,预计明后年该项收入达到1 个亿以上。与通用汽车公司合作镁合金车门项目,并积极开拓Tesla 等新能源汽车厂商。在体内可降解的镁骨钉明年进入临床试验,若实现商用待其需求爆发,其收入相当可观。 ◆ 盈利预测:公司2013 年实现营业总收入4.64 亿元,同比增长56.38%,实现归属于上市公司股东的净利润4969 万元,同比增长25.34%,实现每股收益0.44 元。预计公司2014 和2015 年的营业总收入为4.85亿元和5.98 亿元,同比增长4.59%和23.35%,每股收益分别为0.40 元和0.54 元。考虑到国内外宏观环境疲弱,金属价格下跌,目前A 股市场总体估值下调,建议以PB 估值,取公司PB 倍数为7.5,预计2014 年公司的A 股估值价格为40.50 元。公司A 股12 月17 日收盘价位38.72 元,建议持有。 ◆ 风险分析:新系列IPhone 没有使用蓝宝石盖板和液态金属;与通用汽车的镁合金车门合作受阻;医用可降解镁材料商用时间晚于预期;公司新增产能释放低于预期;公司在建产能不能按期投产。
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