目前国内企业整体出货维持较好态势，库存依旧处于较低位，并且泰山玻纤、重庆国际、长海股份直接纱货源较为紧俏，直接纱实现年内第6 次提价。另外，巨石集团宣布2015 年初玻纤价格提高4%以上，在需求增长及供给收缩的共同作用下，我们坚定认为玻纤行业已经步入反转上行区间。我们上调目标价至17.20 元，评级为买入。
    支撑评级的要点
    我们发现 2012 年初至2013 年底这两年的时间，玻纤纱价格整体处于下行趋势，但2014 年初以来，玻纤纱价格开始呈现整体上行态势，从年初的平均6,058 元/吨上涨到10 月份的6,332 元/吨，涨幅约为5%。玻纤纱出口情况来看，2014 年年初以来玻纤纱及织物出口反弹明显，2014 年前10个月玻纤纱及玻纤织物出口同比增速分别为11.6%、23.5%。而去年同期却为负增长，欧美经济回暖拉动玻纤纱及制品需求恢复性增长。
    10 月初玻纤巨头巨石集团年会召开，巨石预计玻纤4 季度价格将稳中上涨。目前国内企业整体出货维持较好态势，库存依旧处于较低位，并且泰山玻纤、重庆国际、长海股份直接纱货源较为紧俏，加之出口情况良好，近期巨石集团再次上调直接纱价格200 元/吨，实现年内第6 次提价。
    我们认为，虽然玻纤产品4 季度不会全面提价，但是部分紧俏产品继续提价属于市场正常反应，也表明玻纤行业呈现持续向好态势。
    巨石集团 2014 年11 月发布调价决定，自2015 年1 月1 日起，对巨石集团生产的玻璃纤维粗纱及其制品价格进行调整。（1）对巨石埃及工厂生产的产品价格上调幅度大于7%；（2）、对因签订2014 年全年合同，在2014 年度内未执行调价政策的客户，价格上调幅度大于8%；（3）、对上述所列1、2 点以外之情形，价格上调幅度大于4%。
    评级面临的主要风险
    需求恢复不达预期风险。　估值
    我们预计公司2014-2016 年的每股收益分别为0.54、0.86、1.06 元。考虑到需求增长及供给收缩带来的行业反转机会，以及国企改革及海外基建的促进作用，我们给予公司2015 年20 倍市盈率，目标价由12.85 元上调为17.20 元，评级为买入。