其2、基本面来看，15 年行业需求稳步复苏、公司业绩逐季改善，都将对公司15 年EPS 增速形成直接的促进因素。
    行业需求面：预期15 年起会逐步走出谷底
    其1、行业拐点在15 年显现：13-14 年男鞋行业整体低迷，预期15 年起，男鞋的需求会有弱复苏。
    其2、行业竞争格局在改善：中端品牌在不断地拓展市场，而奥康是其中龙头企业，市占率近15%。因此，市场集中度已经在向龙头企业集中。
    其3、供应链集中有助行业龙头扩大市占率：上游小型制鞋厂退出，带来供应链集中，未来将导致下游品牌商的集中。
    公司业绩：业绩拐点自14Q4 季起开始体现
    1、经营V 形拐点在14Q2 季体现：因为在14Q2 季，直营比例达到60%，直营化的贡献将逐步体现。
    2、业绩拐点在14Q4 季体现。Q3 季利润下滑38.9%，已经达到历史最低点。基于13Q4 的低基数，预期14Q4 的EPS 增速非常高。
    影响业绩的核心因素有2 点：其1、去存货拉低毛利率；其2、计提减值准备。
    去存货在13Q2-Q3 的力度很大，预期Q4 季开始会减轻。预期15 年Q1-2 季，去存货进入尾声，业绩低双位数增长， Q3-4 季起，轻装上阵，业绩加速增长。
    盈利预测及估值
    预期15 年业绩增速超过40%，15 年估值21 倍，强烈看好，维持“买入”评级。