收购方案还需相关部门批准。
    分析
    收购黄金资产将大幅增加公司黄金储备。公司截至2013 年底黄金储量为450吨，本次收购新增黄金资产约330 吨，基本实现山东黄金集团黄金资产整体上市，我们认为这将进一步提高公司在行业中的竞争力，提升长期盈利能力。
    短期业绩贡献有限。收购资产中只有归来庄公司和蓬莱矿业为在产矿，2013 年合计生产黄金约3-4 吨，实现净利润1.43 亿元。其余矿权主要为探矿权，因此我们认为收购资产短期内对公司业绩贡献有限。
    潜在影响
    收购计划的宣布可能会在短期内给公司股价带来补涨机会。由于公司自2014 年7月31 日停盘以来，上证指数上涨了20%；可比黄金公司中金黄金和紫金矿业也分别上涨了14%和16%，因此我们认为公司股价短期内存在补涨机会。但考虑到我们对黄金价格仍持谨慎观点，我们维持对公司中性评级。