1-10月累计飞机起降架次同比增长7.3%至33.3万架次、累计旅客吞吐量同比增长8.1%至4303万人次、累计货邮吞吐量同比增长8.7%至259万吨。受10月国庆节影响，以及航油价格持续走跌引起的机票价格下降的利好因素，飞机起降班次和旅客吞吐量均有明显增长。
    2、受益“十一”黄金周旅游需求旺盛，旅客吞吐量增长强劲。
    10月上海机场国内旅客吞吐量为237万人次，同比增长12.6%，环比增长7.9%，1～10月旅客吞吐量为2124万人次，累计同比增长5.1%；国际旅客吞吐量为172万人次，同比增长11.9%，环比增长3.1%，1～10月旅客吞吐量为1666.9万人次，累计同比增长9.2%；地区旅客吞吐量为52万人次，同比增长20.2%，环比增长6.7%，1～10月旅客吞吐量为512万人次，累计同比增长18.7%。
    3、国际、地区吞吐量带动货邮吞吐量恢复。
    10月上海机场国内货邮吞吐量为3.32万吨，同比增长1.5%，环比下降1.8%，1～10月累计同比增长0.8%；国际货邮吞吐量为20.66万吨，同比增长8.5%，环比增长0.9%，1～10月累计同比增长8.3%；地区货邮吞吐量为3.89万吨，同比增长9.89%，环比增长2.9%，1～10月累计同比增长19.0%。
    4、起降架次快速增长，国内飞机起降数增速快于国际。
    10月上海机场国内飞机起降架次为19127架次，同比增长11.22%，环比增长5.3%，1～10月累计同比增长6%；国际飞机起降架次为12836架次，同比增长9.9%，环比增长2.1%，1～10月累计同比增长6.4%；地区飞机起降架次为3511架次，同比增长17.0%，环比增长5.1%，1～10月累计同比增长19.1%。
    5、预测2014-2016年EPS为1.06、1.16、1.32元，当前股价对应PE16、15、13倍，给予“审慎推荐-A”投资评级。
    公司腹地需求稳健增长，国际航线盈利能力强劲。迪士尼如如期开园，有望带来2016年超过1000万旅客增量，催化剂明确。虹桥机场的注入时间和价格值得持续跟踪。但短期内Q4受成本增加和投资收益可能减少的影响，业绩仍将有一定压力，给予“审慎推荐-A”投资评级。
    风险提示：对日关系恶化，宏观经济大幅下滑，相关主题、政策低于预期等。