投资要点
    产险保费增速较快，同比增长为15%，主要是由于车险业务的增长，车险占比由75.9%增长至77%。且随着车险自主定价的推出，我们预期车险这块仍将受益，整体综合成本率能得到控制。
    寿险保费增速仅为同比5.1%，这是因为银保渠道同比下滑24%。新业务价值同比增长23%。
    非标资产占比上升。3 季度末，资产管理余额为8,863 亿元，较年初增长19%，对债权投资和固收类产品有投资偏好，固收及债券投资计划较年初增长35.8%，理财产品较年初增长638.3%。预期全年净投资收益率为5.1%-5.2%。
    公司注重寿险期缴业务的发展，特别是10 年以上期缴，虽然从新单角度看，环比增长的趋势会减弱，但是个险的价值含量得到了长足发展。
    持续受益于沪港通。
    投资风险
    费率市场化改革银保限制政策
    权益市场投资仍存在宏观不稳定性
    鉴于其基本面仍然较为乐观，产险及寿险业务持续发展，投资收益率处在稳健的态势，我们仍然维持其A 股谨慎买入的评级。