我们认为高标准的原料药生产基地，为公司未来拓展国内外市场奠定了坚实的基础，公司藉此迈出国际化的第一步。
    营销网络扩建助力新品推广：公司拟在现有营销网点的基础上，在华北、华南、东北等地区21 个重要城市增设和扩建营销网点，形成覆盖全国的“广宽度、高深度”的市场分线营销网络。恩华过往在销售端表现相对研发端一直略弱，此次大力拓展营销网络将补足这项不足。另一方面，恩华放量中产品右美托咪定和度洛西汀、以及新获批品种瑞芬太尼也有望受益于此项目，加速抢占市场。
    继续看好公司后续重磅产品梯队：除刚刚获批的瑞芬太尼外，公司还有多个重磅在研品种有望于近期获批赶上新一轮招标,丰富产品梯队。阿立哌唑（精神分裂适应症、全球销量超60 亿美元）6 月接受了现场检查；普瑞巴林（神经痛和癫痫适应症、全球销量超30 亿美元）排在申请队伍前列；奥氮平（精神分裂适应症，全球销量超30 亿）从申请事件来看有望明年获批。
    财务与估值
    我们预计公司2014-2016 年每股收益分别为0.57、0.77、1.01 元，依据DCF 模型, 对应目标价31.61 元，维持公司买入评级。
    风险提示
    募投项目进度低于预期、新品获批低于预期