并计划参与定增认购420 万股，预计需214.2 亿韩元（约合人民币1.2 亿），增发完成后朗姿韩国共持有阿卡邦公司的847.2 万股股份（约占阿卡邦增发后总股本的25.86%），成为第一大流通股东。
    参股阿卡邦、布局婴童市场，向多品牌时尚集团转型。韩国阿卡邦成立于1979 年，是韩国第一家专业经营婴幼儿服装和用品公司。公司主营0-4 岁孩子服装、婴儿用品、护肤品、玩具等孩童成长用品，共拥有5 个系列品牌，实现高、中、低端的全面覆盖，目前在韩国拥有750 个店铺。2013 年在韩国市场综合占有率为16%，排名第二。根据我国会计准则调整后数据，2013年阿卡邦收入和净利分别为11.23 亿和342 万元，14 年H1 收入和净利分别为4.2 亿和-4386 万元。我们认为公司参股阿卡邦布局婴童市场，是符合我国童装行业发展趋势的，目前我国婴童市场处于早期阶段，第一大品牌巴拉巴拉市场占有率仅为3%，未来发展空间较大。另外阿卡邦覆盖的高端童装和公司现有的高端女装业务具有协同效应。
    公司拟推员工持股计划，员工、高管利益与股东趋于一致。公司于2014 年9 月披露成立员工持股计划，计划参与持股计划的员工总数不超过130 人（董事、监事、高管7 人，持89 万股），共持有不超过933 万股（占公司现有股份4.67%），自筹资金不超过2799 万元，剩余所需资金由公司控股股东以自有资金的方式提供无息借款支持。草案中规定员工持股计划在股东大会通过决议后的6 个月内完成股票的购买。持股计划的标的股票在期限（自股东大会通过之日起）满18 个月、30 个月、42 个月后分别按照30%、30%、40%的比例解锁，持股计划的存续期不超过48 个月。
    背靠韩国时尚产业，把握女性消费趋势具一定优势。公司原有品牌的朗姿、莱茵、卓可都与韩国时装产业有着千丝万缕的关系，本次收购阿肯邦也表明公司和韩国时尚界的紧密联系，我国女性消费追随韩国的现象较为明显。我们认为基于朗姿股份具有紧随韩国时尚产业的基因，对整个消费趋势的把握更具敏感性。
    投资建议：维持谨慎推荐评级。员工持股计划、收购阿卡邦均表明董事长做大公司的想法和规划，兑现到业绩尚需等待对阿卡邦管理的理顺和经济环境好转。发展布局在、业绩改善仍需等待，激进的投资者可参与公司发展布局的过程，稳健型投资者仍需等待。