各项费用率明显改善，排除投资收益等影响后营业利润明显增长报告期内公司毛利率同比下滑4%，面向互联网公司的低毛利产品出货量较大从而拉低整体毛利率水平可能依然是主要原因。但是今年三季度，在毛利率相对较高的出口IT 终端散件业务已占比较小，很难大幅影响综合毛利率的情况下，公司依然实现单季度毛利率环比4%的较高增长，从侧面说明中高端服务器出货情况应该较乐观。第三季度单季毛利同比增长33%，在排除6800 万元投资收益与2100 万资产减值损失影响后，营业利润依然实现39%的较高增长，主要归因于各项费用率明显减小，其中销售、管理和财务费用率分别下降1%、3%和2%。
    上调盈利预测，维持“买入”评级
    我们继续看好公司K1 产品的战略地位和市场拓展前景。近日K1 910推出后，K1 产品线完成了关键应用主机中高端机型到中低端机型的完整布局，应用市场将明显拓宽，加上公司八路服务器产品销量趋势大好，上半年以47.5%的销售额增长进入全球前三，未来收入与毛利率的提升加速可期。考虑到服务器销售业务明显向好，加上今年全年投资收益对整体业绩贡献较大，我们上调2014~2016 年EPS 预期至0.50 元、0.78 元、1.18 元。
    维持“买入”评级。
    风险提示
    互联网产品对综合毛利有一定影响；