简评
    估计白酒保持收入10%利润20%增长，且预收环比同比增加估计三季度白酒维持上半年趋势，收入增速在10%以上，收入规模在3.5-4 亿，高中低端酒的增速应在0%，10%左右，25%左右。
    预计产品结构到年底将变为高中低收入分别占20%、15%和60%+，对应13 年结构为25%+、16%和55%+。产品结构进一步向低端倾斜，但低端品中由于成本、规模和结构更集中（陈酿占比提高）的原因，使得毛利率没有下降，反而略有提高。估计前三季度白酒利润增长25%以上，单三季度白酒贡献利润3500 万即净利率约10%。预收款持续继续增加，三季度末母公司预收款达到12 亿，环比6 月末增加1.7 亿，同比增加5.7 亿。
    估计肉类收入下降 盈亏持平
    三季度估计随着猪价的回暖，养殖亏损收窄，但加上屠宰估计盈利不会很多。单三季度整体收入下降也主要是由于肉类收入的下降所致。
    盈利预测：我们对三季度公司3600 万利润的大体拆分为：白酒3500 万+肉类0+地产2500 万+建筑物流等2000 万-财务费用4700万=3300 万左右。从趋势上，白酒和肉类都符合我们下半年提出的，未来主要看白酒稳定增长和肉类景气回升、地产结算进度已不重要的观点。在不确定Q4 地产结算进度的情况下，暂维持盈利预测不变，14-16 年EPS 为0.84、1.15 和1.28 元，维持买入。