其中14Q3 单季度实现收入15.8 亿元（yoy+19%，QoQ-5%），归属母公司净利润1.57 亿元（yoy+76%，QoQ+47%），EPS0.18 元，经营性现金净流入2.41 亿元。
    虽然单季度收入环比略有下滑，但单季度净利润创历史新高。7 月1 日提价6%约合300 元/吨后，公司毛利率环比继续上行1.29 个百分点，14Q3 毛利率从14Q2 的35.18%提升至36.47%。14Q3 单季度净利润1.57 亿元，较此前最高13Q4 的1.49 亿元高5.5%。库存连续5 个季度下降，产成品库存周期维持在1个半月的水平。
    行业整体继续呈恢复性增长，价格有继续上行空间。玻纤经历了五年的全球不景气，两年的结构调整，近期全球池窑继续滚动冷修，新增产量较少，整体供给有序，出口增长，目前的销量与库存状态支撑价格继续上行。
    高杠杆隐藏业绩改善空间。14Q3 公司资产负债率79.83%，单季度财务费用率12.42%（连续3 个季度下行），净利润率12.58%。随着社会融资成本趋势性下降，公司财务费用率有望继续下行，净利润率改善幅度将更快于毛利率改善幅度（14Q3 毛利率改善1.29 个百分点vs 营业利润率改善2.96 个百分点）。
    继续看好玻纤行业恢复性增长趋势，上调盈利预测，维持增持评级。考虑到融资成本趋势性下行，上调14-15EPS0.46 元（原0.43 元）、0.65 元（原0.57元），对应PE21 倍、15 倍，未来玻纤景气有望持续复苏，建议增持。