点评：
    1.公司收入、利润大幅增长，提价是业绩持续改善关键
    公司三季度营业收入15.83 亿元，同比增长18.84%，归属上市公司股东净利润为1.57 亿元，同比大幅提升76.39%。三季度公司毛利率为36.47%，处于近几年来较高水平。主要为今年公司各类玻纤制品均有不同程度的上涨，尤其是中低端2400tex 缠绕直纱和2400tex 采光瓦用合股纱价格上涨达到600-800 元/吨。目前包括公司在内的各主要企业库存均处于历史低位，而全球玻纤需求稳定增长，也为行业进一步提价提供了基础。根据我们测算的中国玻纤对玻纤价格及销量的敏感性分析，玻纤产品每提价100 元/吨，相应公司每股收益增厚0.1 元，公司业绩改善明显。
    2.费用率占比小幅增加
    公司三季度三费率为24.06%，同比增加0.22 个百分点，其中营业费用率为3.38%，同比增加0.40 个百分点；管理费用率为8.25%，同比下降0.57 个百分点；财务费用率为12.42%，同比增加0.39 个百分点。
    盈利预测与投资建议。公司是玻纤行业领军企业，拥有先进的管理能力、显著的规模、技术优势以及全球化布局。我们认为公司是此轮玻纤行业价格底部回升的最大受益者，预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.52、0.57、0.60 元，鉴于公司的行业地位及抵御风险的能力，我们给予公司2015 年21 倍PE，目标价11.97 元，调高至“买入”评级。
    主要不确定因素。玻纤提价低于预期，天然气大幅涨价等。