公司预计全年实现归属于上市公司股东的净利润25 亿元~28 亿元，同比增长84.14%~106.24%。
    ■安信点评：中兴三季报业绩符合预期，全年高增长确定性较大，营业收入增长也呈现提速态势，预计会打消市场对公司收入端的担心。仔细拆分一下，公司三大业务收入增长全面提速，运营商网络收入同比增长12.83%，手机终端收入与去年同期基本持平（意味着三季度单季同比增长40%左右），政企业务收入同比增长6.63%。从驱动因素来看，运营商网络收入受益于中国4G 网络建设；手机终端智能手机占比提升，美国、日本等多个市场发力；政企网络受益于视讯及网络终端产品等，收入重新恢复增长。前三季度整体毛利率为31.63%，较比去年同期提升了将近3 个百分点，经营趋势不断向好。
    从财务指标来看，公司14 年前三季度投资收益为3744 万元，去年同期投资收益将近8.4 亿元（处臵中兴力维）；存货198.19 亿元，相比13 年年底增长59.39%，主要是为4G 产品备货，对后续收入有支撑；三季度单季财务费用9.37 亿元，同比增长147.69%，主要是汇率波动导致；三季度单季研发费用24.37 亿元，同比增长61.48%，可见虽然公司努力控制费用，但对于研发投入仍不遗余力。
    ■投资建议：我们认为公司面临较好的发展机遇：即4G 业务给公司带来了强力复苏，同时利用中兴的平台实力在政企业务加大布局，例如新能源汽车、智慧城市、移动支付、高端芯片等等，对于公司而言都是新蓝海。我们维持公司平台价值被低估的观点。预计公司2014 年-2015 年净利润增速分别为100.7%和27.3%，对应EPS 分别为0.79 元和1.01 元，维持买入-A 评级，目标价20 元。
    ■风险提示：4G 招标有价格战的风险；终端毛利率不达预期的风险