此外，公司还有壁挂炉、电热水器、烟机、灶具、热泵热水器、太阳能热水器等业务，但是优势不明显或者尚处于发展初期。
    公司的制造基础良好，经营能力正逐步加强：公司的竞争力主要在于良好的制造基础，表现在出口实力较强，也因此容易进入新品类；而短板在于对品牌建设和渠道管理的理解，导致品牌附加值偏低，盈利能力偏弱。同时公司的家族企业特点鲜明，对公司的运营和治理有一定影响。近年来公司通过外聘营销人才、聘请明星代言人等方式逐步加强营销力量，而效果的体现需要时间的积累。
    未来增长主要来自出口和三四级市场：今年前三季度出口收入增速快于内销，预计未来公司的增长点主要来自出口份额的提升、开拓三四级市场。
    其中在更换团队后，出口业务的增长已经在报表中得到体现，而开拓三四级市场的进展尚需观察公司的营销投入和渠道调整能否取得预期成效。
    投资建议
    预计 2014-2016 年收入为40.8、47.9 和55.7 亿元，同比增长10.4%、17.5%和16.3%，净利润2.8、3.3 和3.8 亿元，同比增长12.5%、18.6%和15.9%。EPS 为0.633、0.751 和0.870 元。
    现价对应 16.7×14EPS/14.1×15EPS，估值合理，给予增持评级。
    风险
    北美市场经济复苏低于预期。
    为提高品牌定位，营销费用投入过高。