三季度单季收入8.42 亿元，，同比下滑4.24%，收入增速环比下滑23.52%；三季度单季净利润0.5 亿元，同比下滑65.12%，增速环比下滑26.75%，折合EPS0.058 元。14 年前三季度毛利率为20.59%，同比下滑7.86%。
    价格成本两端受压，毛利率同比下滑。三季度单季公司20.28%，同比大幅下滑12.2%，环比基本持平。三季度单季平板玻璃价格55 元/重箱，同比大幅下滑23.3%至历史最低点，成本端原材料纯碱、重油价格上涨超过10%，价格成本两端受压导致行业整体毛利率较去年同期偏低。需求方面，前三季度房地产投资增速下滑7.2%，预计四季度地产压力仍存，下游需求疲软导致玻璃行业产量增速下滑。供给方面，截止三季度末新增产线16 条，对应新增产能约7000万重箱，短期来看玻璃行业供需失衡状态还将持续，价格下行空间仍存。
    定增项目扩充产能，战略布局玻璃深加工领域。公司2013 年的定增项目株洲醴陵旗滨的500t/d 超白玻璃生产线于今年8 月16 日进行了点火仪式，预计800t/d 的超白玻璃生产线有望在今年11 月达产，醴陵新建产线的陆续投产仍将使得公司产能继续扩张。此外公司在8 月19 日发布定增预案，募集资金12.94 亿元收购绍兴淇滨100%的股权。绍兴旗滨目前主要生产和销售优质浮法玻璃，用于高档建筑物、玻璃深加工行业。绍兴旗滨及两个子公司目前拥有在产优质浮法玻璃生产线6 条，其中5 条600t/d 生产线，1 条800t/d 生产线。
    在平板玻璃市场低迷的情况下，公司大力开发超白玻璃、LOW-E 镀膜玻璃、SUN-E 玻璃等高端玻璃产能，战略布局玻璃深加工领域。
    盈利预测与估值。公司在深加工领域积极扩充产能进行产品结构升级，长期发展可期。但近年来传统玻璃行业市场走势下行，公司价格成本端双双受压，我们下调公司14-16 年EPS0.34/0.44/0.56 元（0.41/0.48/0.56 元）