其中第三季度实现收入3.9 亿元，同比增长20.95%，归属上市公司净利润5576.6 万元，同比增长23.83%，EPS0.11 元。
    毛利率和净利率保持稳定，资产质量较为稳健。2014Q3，公司毛利率上升0.41个百分点至49.42%，净利润上升0.4 个百分点至16.6%。期间费用率方面，销售费用率和管理费用率分别下降0.02 和0.01 个百分点至17%和11%。资产质量方面，存货较期初增长90.95%至5.7 亿元，主要是由于销售规模扩大和电商比重提升导致的公司采购规模加大和自营备货增加，应收账款较期初增加3746 万元至1.1 亿元，经营性现金流为-8568 万元，整体盈利质量较为稳健。
    深化多品牌建设，推进智能穿戴业务，建设电商综合服务平台，实现“商品+服务”的互联网转型。公司强化旗下三大品牌与其定位的户外运动类目关联性，通过深耕细分市场推动产品销售，报告期内服装、鞋品、装备销售量分别增加31.5%、47.3%和64%，探路者净新开店51 家，Discovery 净新开店29 家。此外，公司推进智能穿戴事业发展，9 月推出全球唯一光传输智能运动设备goccia 精灵。同时，公司电商业务持续发展，报告期内通过绿野平台的活动报名约89.51 万人次，同比增长187%，以绿野网为基础的户外旅行综合服务平台建设持续推进，公司投资北京行知探索旅行社的“极之美”南北极旅行业务，完善公司户外旅行生态系统。我们认为，公司“多品牌+O2O”发展模式清晰，“商品+服务”的互联网战略转型方向明确，公司户外旅行生态闭环前景可期。
    国内户外行业进入洗牌调整阶段，公司作为国内行业龙头，通过“差异化”竞争和“多品牌+O2O”的发展战略，推进户外旅行综合服务平台建设，提高消费者对公司产品服务的粘性，发展前景可期，维持增持评级。公司互联网转型战略明确，积极打造以绿野网为基础的户外旅行综合服务平台，公司户外生态系统发展前景可期。我们维持14/15/16 年EPS 为0.62/0.77/0.93 元的预测，对应PE 为23.3/18.8/15.6 倍，维持增持评级。