其中14Q3 实现收入3.76 亿元，同比增长34.5%；（归属于上市公司股东的）净利润为3613.94 万元，同比下降1.7%。
    品牌知名度提升，多渠道经营推开，收入增速继续攀升。公司通过发布“喜临门中国睡眠指数”，以“科学睡眠”进行品牌营销宣传，在集中度较低的床垫行业中树立良好的品牌形象，加深消费者认知，同时辅以线下门店、线上天猫以及美乐乐等第三方平台进行多渠道销售，自有品牌业务发力加之出口业务回升有效推动14Q1-3 收入增速大幅提升至31.8%（vs 13Q1-3 收入增速15.0%），其中，我们估计自有品牌延续上半年良好发展趋势，线下传统渠道增长30%-35%左右，线上渠道增长170%-180%左右。国际业务方面，估计宜家下半年增长有所提速，Q1-Q3 增长在15%-20%左右；除宜家外的宜得利和沃尔玛预计仍呈现35%-40%稳定增长。
    营销推广投入加大、事业部改制，致费用率提升，转型变革迎来成长的烦恼。
    14 年公司加大“空中广告+地面形象”营销投入，在央视以及全国十大机场等处投放电视及平面广告，同时配合线下门店形象改造，提升门店终端定位，以致14Q1-3 销售费用率同比上升3.2 个百分点至16.4%。销售费用率攀升虽对公司短期业绩形成拖累，但从长远来看，品牌形象的提升将有助于提升公司市场占有率。公司14 年的事业部制改革，也使管理费用小幅阶段性抬升。整体来看，公司中长期的转型变革不可避免会增加短期的费用投入压力，从而对短期业绩形成压制。
    维持增持。“一体两翼”经营框架有序发展，智能床垫和儿童家具2015 年有望发力。公司产品布局日趋完善，针对不同细分市场推出多元化系列：儿童家具已获得迪士尼、哆啦A 梦、Hello Kitty 等一线国际品牌授权，预计将于2015年大力推广少年儿童产品系列；而针对中老年市场的智能床垫亦将于下
    半年进行粉丝群测试，2015 年进行门店体验，有望于2015H2 或2016 年放量。我们认为公司今年在营销上的投入及渠道上的转型，将有助于公司未来2-3 年内逐步提升市场份额，从短期来看，受转型费用投入拖累，我们下调公司14-15 年盈利预测至0.45 元及0.59 元（原为0.51 元和0.68 元），目前股价（11.28 元）对应14-15 年PE 分别为25.1 倍和19.1倍，维持增持。