我们认为对全年逆变器业务的发展无须担心，随着第四季度抢装潮的到来，公司产品出货量也将进入高峰期，我们预计今年公司可能保持在行业中的市场占有率，全年光伏逆变器出货量可能接近5GW。因为行业竞争更加激烈，今年抢装潮阶段可能难以形成去年光伏逆变器价格较大幅度上涨的局面，由于今年初以来光伏逆变器单价下滑，预计今年公司光伏逆变器的收入增速会低于出货量增速，并且第四季度产品毛利率可能有小幅度的下滑。
    光伏电系统集成业务将快速发展
    公司自去年开始大力开展光伏电站系统集成业务，据我们统计，年初至今，公司电站系统集成业务约已确认收入3.6亿元，按目前的工程进度分析，我们预计今年可完成150MW项目。
    储能业务前景值得看好
    此前，公司与三星SDI合作开展储能业务，进行储能电池、储能变流器的开发、生产和销售，我们看好储能行业的前景，预计该业务最快明年可为公司贡献收益。
    盈利预测与评级
    预测2014~2016年公司的EPS为0.51、0.67和0.96元，对应PE分别为33.4、25.6和17.9倍，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示
    1、行业政策变化的风险；2、行业竞争激烈导致产品价格快速下滑的风险。