政策变化或加剧年底电站抢装，四季度有望迎来出货高峰：国家能源局10月初发布《关于进一步加强光伏电站建设与运行管理工作的通知》，提出“禁止买卖项目备案文件及相关权益”，即意味着光伏电站只有在正式并网发电之后才能转让销售。受此政策影响，部分电站开发企业及光伏电站运营商，为了完成原定的全年电站出售、收购目标，或将加快部分原定于明年初建成并网的电站建设进度，以保证在年底前完成并网，从而拉动四季度的逆变器出货。
    与三星 SDI 在储能领域的合作是公司未来重要看点：公司8 月中旬与韩国三星SDI 签订合作备忘录，双方拟在储能领域进行战略合作，并在国内建立合资公司，从事储能系统产品的开发、生产、销售。我们认为，随着全球新能源发电渗透率的持续提升，储能将是下一个实现爆发式增长的新行业领域，储能逆变器产品与公司的优势产品光伏逆变器具有技术同源性，我们认为公司在与锂电池巨头三星SDI 强强联手之后，双方将能实现优势互补，有望在即将大规模启动的储能市场中（尤其是可能最先启动的欧美日海外市场）抢先占得优势地位。
    盈利调整
    我们微调公司 2014~16E 年盈利预测至EPS 分别为0.59，0.82，1.17 元。
    投资建议
    我们认为公司逆变器业务在国内龙头地位和盈利能力稳固，辅以高增速的出口销售，逆变器主业有望维持稳定较快增长；电站开发业务在民营企业中具有一定优势；储能和电动汽车电控等新业务未来成长空间巨大，有望形成公司未来重要的利润增长点。
    我们继续看好公司围绕自身优势在新能源电力电子领域的纵向（市占率）、横向（产业延伸）快速发展，维持“买入”评级