其中，第三季度实现营业总收入4.70 亿元，同比下滑12.09%；实现归属于母公司净利润2839.7 万元，同比下滑51.75%。
    季节性因素影响业绩波动。分业务来看：（1）根据公告的合同执行情况测算，三季度电站EPC 业务确认收入1.52 亿元，较去年同期约1.30 亿元的收入增加0.22 亿元；（2）根据EPC 业务倒推逆变器业务：今年三季度器收入约3.1 亿元，较去年同期的约4 亿元收入减少约9000 万。我们认为，逆变器业务收入下滑主要跟今年电站建设进度有关：上半年能源局加强对地面电站额度控制，导致地面电站路条发放、核准以及建设并网的进度都落后于去年，逆变器作为电站工程中安装较晚的部件，出货速度必然受到影响。
    四季度业绩将加速。从实业进度来看，八九月份地面电站路条发放、建设速度已呈明显加速趋势，四季度将是电站建设、并网的高峰期，公司逆变器出货量及EPC 业务确认收入速度都将加速。公司有信心完成年初设定的目标：全年实现新增产能30 亿元。
    储能业务有望成为新增长点。公司已与韩国三星SDI 公司签订合作备忘录，拟在储能领域进行战略合作。目前公司正在与三星洽谈成立合资公司。目前国内储能市场处于起步阶段，尚未大规模启动，随着新能源的大规模发展及技术条件的改进和成熟，储能市场有望逐步打开。公司提前布局储能领域，有望抢占市场先机。
    盈利预测：调整盈利预测后，预计公司2014-2016 年EPS 分别为：0.54 元、0.72 元、0.90 元，对应于10 月20 日收盘价，PE 分别为：31 倍、23 倍、19 倍。维持公司“增持”评级。
    风险提示：市场份额及产品毛利率大幅下滑；其他。