点评
    广汽丰田已从中日“钓鱼岛”事件中恢复，业绩显著增长。广汽丰田和广汽本田一直是广汽集团主要的利润来源，2012 年中日钓鱼岛事件直接导致这两家日系合资公司销量骤减，广汽集团业绩因此下滑明显。经过两年多时间，在决策前移和本土化研发等措施推动下，广汽丰田的业绩已恢复到之前水平，并保持高速增长趋势。
    后续多款新车投放，产品线薄弱有望得到改善。与在华的欧美合资企业相比，广汽丰田的产品线较为薄弱。中期规划的发布体现出丰田对中国市场的进一步重视，而后续新车型的不断投放，将直接改善产品线薄弱这一短板，有望实现更快速地增长。
    投资策略
    预计公司2014 年-2016 年EPS 分别为0.73 元、0.87 元、1.01 元，对应当前PE 为11.2 倍、9.4 倍和8.1 倍，考虑到丰田已恢复业绩贡献，产品线薄弱有望改善，实现更快增长，而旗下其他合营和自主品牌也开始发力，我们维持公司“推荐”投资评级。
    风险提示
    1、中日政治事件再次升级；2、中期规划未严格执行；3、汽车市场增长大幅放缓；4、新产品销售不达预期；5、更多城市出台限购政策。