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>> 广发证券-立讯精密(002475)苹果新品带动毛利提升,业绩持续向好-141021
上传日期:   2014/10/21 大小:   850KB
格式:   pdf  共7页 来源:   
评级:   买入 作者:   彭琦,许兴军
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同时,公司产品结构调整战略进展顺利,切入高端连接器产品也带动毛利增长。
    我们预期14 年全年增长在97.85%
    进入到四季度后,苹果等公司订单将继续发酵带动,同时公司有望小规模给iwatch 开始供应相关配套产品,公司业绩盈利能力进一步增强,预判全年增长97.85%。
    中期看,公司将进一步强化在高端精密制造领域的盈利能力公司自13 年2 季度开始进入拐点期开始,公司走“研发型制造”路线,结合卓越管理和品控,其大客户的认可度大幅提高。包括苹果等国际顶级厂商已将公司列为战略合作供应商,公司将更多的参与到大客户新品研发中,抢占行业制高点。包括未来苹果新品以及type-c 连接器等高端产品将加快公司在高端精密制造领域的盈利能力,提升毛利空间。
    并购预期将强化公司新领域拓展
    公司将在汽车、医疗等高端连接器和线束等领域实施并购,加快公司在这些领域的业务布局和扩张,打开公司新的成长空间。
    14-16 年业绩分别为0.88 元/股、1.35 元/股、1.96 元/股预计公司14 年EPS 0.877 元/股(未摊薄,未完全考虑少数股东权益),15 年EPS1.35,16 年1.96,我们认为公司仍有超出市场预期的惊喜出现,考虑未来几年的复合高增长预期,我们继续给予“买入”评级。
    风险提示:新厂建设低于预期;苹果新品导入进展低于预期;
 
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