其中，第三季度净利润8600万元-9600 万元，同比增长22%~37%，符合我们的预期。
    光通信和敏感元器件业务大幅增长。预告中称，公司敏感元器件业务板块在报告期内实现销售收入同比大幅增长；同时由于国内4G 业务投资需求释放，光通讯业务板块高速产品销售量大幅增长，带动公司整体业绩提升。与此同时，公司联营企业武汉华工创业投资有限责任公司的经营业绩大幅增长。
    延续中报增长趋势，持续向好。预告中披露的两项业务继续延续半年报中的趋势，持续向好。（1）敏感元器件：半年报中，公司敏感元器件业务收入和净利润同比分别增长50%和70%，源于孝感基地募投产品顺利释放，从家电传感器逐步向汽车传感器、手机、办公自动化和智能家居等领域拓展，产品结构更加合理，料三季度增长同样由孝感基地产品放量带动。（2）光通信器件：半年报中，公司光通信器件业务实现销售收入同比增长110%，毛利率提升6.9pct。在4G 建设带动下，公司客户结构更加多元化，除传统优势客户华为外，中兴、诺西和西门子等均获得突破和放量。
    预计其他业务的产品结构继续优化。预计公司的其他业务线继续保持结构优化和订单储备状态。如：（1）激光设备服务：公司陆续开发了全自动激光切管机、高功率激光焊接机、PCB 打标机、3D 打标机等系列新产品，并成立美国Surmount 公司开展业务；（2）图像：从传统烟标向功能防伪转型，获得中国人民银行金融机构代码证防伪应用，积极布局证卡防伪市场；（3）现代服务业：在食品安全溯源、汽车零部件质量追溯和特种设备安全监管等领域上半年已实现重点客户拓展。
    管理层顺利换届，产业整合或将逐步发力。我们认为，6 月份公司管理层顺利换届，为公司未来在人才和技术上的继续整合提供更加合适的温床。
    公司围绕“制造高端化、制造服务化”的目标，打造以激光为主的多元化先进制造龙头企业的战略将逐步发力。其中激光业务主要包括大小功率激光设备、激光全息防伪、光模块和传感器等；服务方面主要以华工森茂特为基础，未来向其他加工服务领域持续深化。华工投资仅仅围绕公司产业推进多元化产业投资。中长期看，公司的平台型优势将更加突出。
    风险提示。激光业务订单不确定性风险；管理和销售费用侵蚀风险。
    盈利预测及估值。我们维持公司2014-16 年EPS 预测为0.34/0.46/0.63元，继续看好公司各业务板块的快速增长和平台型优势的不断释放，我们维持15 元的目标价，对应2015 年33 倍PE，重申“买入”评级。