明年由于海外订单的增加，我们预计公司的建造需求也有望稳中有升。
    海外项目潜力大
    与国际同类公司相比，公司的人工成本优势明显，赶工能力强。随着公司国际工程的业绩增强，以及与国际一流设计公司的合作日趋紧密，我们认为未来公司海外订单还有可能取得新突破。我们预计由于建造的利润率将有20%左右，因此海外订单的项目利润率可能并不会显著拉低公司的平均毛利率。
    深水能力有望获得新突破
    近期中海油在南海的深水方面的新发现，包括流花11-1、流花16-2 和陵水17-2 等项目，都将由海油工程进行生产端的设计和建造。我们预计流花项目TLP 的设计完成之后，由于国内船厂无法建造，公司完成余下建造总包项目的可能性较大，公司深水项目的毛利率将更高。
    估值：维持目标价10.50 元/股，维持“买入”评级
    我们维持2014-16 年EPS 预测0.77/0.79/0.80 元。我们使用瑞银VCAM 工具，基于现金流贴现（WACC 为9.2%），维持目标价10.50 元/股，对应14 年13.6 倍PE。