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>> 广发证券-诺普信(002215)-强强联合,加快向农资服务商转型-140910
上传日期:   2014/9/10 大小:   493KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   买入 作者:   王剑雨,郭敏
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    此次合作将使得诺普信和金正大在产品、技术及农化服务等方面进行深度合作,并积极探索新型涉农商业模式,为农业现代化提供最佳的作物营养解决方案;双方将共同合作以改进种植者田间农学实践,同时实现优势互补与合作共赢。
    (2) 三大共享,进一步促进公司转型农资服务商
    向农资服务商转型。公司与金正大将在客户资源、服务资源和研发成果等三大方面进行资源共享,与O2O 农资大平台的建设一致,都是立足于公司向农资服务商转型的重要举措。通过此次合作,将有利于进一步拓宽公司的营销渠道、提高全方位的农化一体化服务水平、促进药肥一体化技术的研发和制造。
    客户资源共享:双方将结合各自营销渠道资源及网点布局,共享核心区域内客户资源,通过互相代理、购销配套、组合推介等多种方式实现产品在双方的渠道终端销售,双方为对方在自身营销渠道中的供应链(物流)支持、产品销售等方面提供协助及便利,创造有利的销售环境,扩大市场占有率。
    服务资源共享:双方将结合各自现有农化服务资源及服务体系,在核心区域共建科学的试验示范体系;共同举办现场观摩会、研讨会;在作物种植重点区域,共建农化服务中心,对客户进行专业、严谨、规范的技术培训与服务,为客户提供全面的技术支持和农业服务一体化解决方案,提高我国肥料行业和农药行业的施用水平。
    研发成果共享:双方将整合各自的专家资源,就我国农业土壤、气候和作物施肥、农药施用现状,开展农业科技领域研发合作,建立农资大数据库;积极筛选研发适合我国各区域的农业肥料、农药新技术及新产品,提高我国药肥一体化的研发与制造水平,双方也可共同申报相关的研究课题或科研项目。
    盈利预测与投资建议
    暂不考虑非公开增发带来的新增股本,预计公司14-16 年EPS 分别为0.37 元、0.46 元和0.57 元。诺普信作为国内农药制剂龙头,在土地流转、环保农药需求持续增长的大背景下,营销渠道整合效果逐步显现;通过推进O2O 农资立体化平台,与金正大进行战略合作等措施,公司市场占有率有望进一步提升。看好公司发展前景,维持“买入”评级。
    风险提示:1、渠道建设低于预期;2、农资平台建设效果不达预期;3、原药价格大幅波动;4、相关收购低于预期。
    
 
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