>> 国信证券-亚厦股份(002375)-3D打印建筑未来,重点推荐-140910
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2014/9/10 |
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作者: |
邱波,刘萍 |
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盈创专业从事建筑3D 打印技术、建筑新材料研发、生产的高新技术企业。公司研发与生产的GRG、SRC、盈恒石产品能够满足建筑室内外墙面地面的装饰需求。 尽管尚未盈利,但拥有较前沿的建筑技术,发展前景较好。盈创截止1H14 净资产约0.33 亿元,2013 年营业收入0.72亿元,净利润-0.25 亿元,尽管公司目前处于亏损状态,短期对上市公司财务上难有贡献,但考虑到盈创拥有较前沿的3D 建筑打印技术以及建筑装饰材料研发生产能力,目前公司围绕3D 打印和建材拥有8 项发明专利,69 项实用新型专利,在亚厦股份的参股下,未来其新材料有望快速推广用于大型、高端公共建筑的室内外装饰。 盈创估值约5.92 亿。此次亚厦股份增资并收购盈创股份的代价为1.54 亿元,其中0.94 亿元用于收购4 家小股东21%的股权,0.6 亿元用于增资并获得5%的股权,按照收购代价计算,对盈创的估值约5.92 亿元,目前国内外关于3D 打印并购或收购的案例不多,在3D打印建筑领域更是几乎没有,因此也很难判断此次收购价格是否合理。 盈创是国内3D打印建筑的先行者 3D 打印即增材制造技术,依靠三维 CAD 设计数据,将离散材料(液体、粉末、丝等)逐层累加原理制造实体零件的 技术。相对于传统的材料去除加工技术,增材制造是一种自下而上材料累加制造工艺。“增材制造”无需原胚和模具,就能直接根据计算机图形数据,通过增加材料的方法生成任何形状的物体,简化产品的制造程序,缩短产品的研制周期, 提高效率并降低成本。 技术特点决定了3D 打印适合应用于建筑领域,而BIM 技术的推广促使打印建筑变为现实。3D 打印非常适合小批量定制化的产品、复杂的产品加工,或者产品研发阶段原型的制造。3D 打印应用广泛,但目前仍不是主流的制造技术,对于能够采用传统制造流水线式源源不断批量生产的同质化产品,目前 3D 打印在成本上难有优势,但在小批量定制化领域具有突出优势。由于建筑物普遍具有独特性(很少有两栋完全相同的建筑,尤其是公共建筑),并且生产复杂,因此3D 打印是适合用于建筑业的。而目前BIM技术在建筑行业的逐步普及也使得3D打印建筑变为现实。 3D 打印建筑高效、节能、成本低,未来有望大范围推广。从建筑领域已使用3D 打印的案例来看,3D 打印拥有普遍的成本优势。美国的“轮廓工艺”技术能节约20%~25%左右的资金,25%~30%左右的建材和45%~55%左右的人工。“轮廓工艺”打印出来的墙壁是空心的,虽然质量更轻,但强度系数比传统房屋更高。而盈创根据自身的案例分析认为与传统建筑方式相比,可以节省60%左右的建材,80%左右的人工,工期会缩短70%。同时材料能做到C80 以上的强度,高于普通房屋C20-C30的标准。机械的标准化流程杜绝了偷工减料同时减少了材料的浪费,以此节约了建材和人工的成本。 盈创是国内3D打印建筑的先行者,拥有核心设备和油墨的研发技术并已经有工程案例。2014 年盈创成功运用3D 技术打印了10 栋房子所需的构件(国内首例),并运至上海进行组装。打印房屋的机器(盈创自主研发)高6.6 米,宽10米,长150 米,通过机器喷嘴连续“吐”出条状油墨(由砂石,改良水泥与玻璃纤维制成的新型材料)堆叠成一道墙,墙体中空,可填充保温材料。这些建筑已被张江高新青浦园区购买,用作民惠三期动迁基地项目的指挥部。值得一提的是盈创使用的油墨主要取自城市的建筑垃圾,通过打印材料和3D 打印机,油墨可以被打印成不同颜色、不同厚度、不同规格型号的盈恒石。 是GRG国产化和3D应用的先锋。GRG全称特殊玻璃纤维强化石膏板,主要运用于大剧院、体育场、会议厅、商业综合体、高端会所、酒店、售楼处的室内装饰。公司是国内实现GRG国产化的第一家企业,从2002 年至今已成功完成了300 多项国内大剧院项目,在国内大剧院采用率达到95%。公司还研发了GRG 的3D 打印技术以适应个性化装饰的需求。 公司还研发了多款适用于3D打印建筑的基础材料。除了GRG,公司还研发了SRC(特种玻璃纤维增强符合水泥)、FRP(玻璃钢异性家具)、盈恒石等适用于室内外装饰的新型材料,这些材料通过3D 打印技术的应用可使建筑不再局限于材料限制,让建筑的形式更加的多变,尤其适合于高端项目的个性化内外装饰。同时这些材料普遍可利用建筑垃圾生产,大大节约了成本。 大格局打造大装饰再下一城 无论是处于提升估值还是开辟长期发展空间的考
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