通过合作，双方有望共同开发出大量在规范市场具备较强竞争力的制剂产品，并快速实现规模化销售。在此过程中，双方有望分享这些原料药品种向制剂升级所带来的利润空间。
    高度看好这一合作模式的可复制性和中长期盈利潜力
    作为全球最大的原料药供应国，我国存在大量具备明显成本优势、适宜向制剂出口升级的原料药品种，这为华海复制上述合作提供了广阔的空间。我们认为，本次合作将是华海从领先制剂出口型企业，向国内药企制剂出口平台进行战略升级的开端。我们预计，未来公司有望与多家国内企业开展类似合作，并可能在中长期获得丰厚的利润回报。
    估值：目标价16.5 元，给予“买入”评级
    我们持续看好公司未来发展前景。我们预计公司2014-16 年EPS 为0.44/0.58/0.80 元，基于瑞银VACM 工具（WACC8.4%），通过现金流贴现得到目标价16.5 元，给予“买入”评级。